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王海霞:疫情失控令印度经济面临五大挑战
发表时间:2021-05-17 17:17 来源:国际网
疫情失控令印度经济正面临复苏趋势中断、金融外汇和财政风险上升、经济结构性失衡加剧等诸多挑战。与此同时,印度疫情失控导致外溢风险增大,全球抗疫不确定性增强,相应封锁和限制措施将持续拖累全球经济复苏。

印度新一波疫情来势凶猛,引发广泛关注。截至5月16日,印度累计确诊数逾2468万,日新增确诊病例数多日维持三四十万高位。受疫情失控影响,印度经济正面临五大挑战。

一是经济复苏趋势中断。2018年以来印度经济已进入低增长通道,2020年疫情暴发后的“全国封锁”更是令其面临“独立以来最严重经济衰退”,季度经济增速一度跌至-23.9%。随着封锁逐渐解除,印度经济出现微弱复苏迹象,2020年10-12月经济增速由负转正,为0.4%。

2021年疫情急剧恶化为印度经济带来新挑战。尽管政府尽力避免全国封锁,多地为控制疫情先后采取封锁或宵禁措施。重灾区马哈拉施特拉邦(产值占全国约16%)自4月5日起宣布宵禁和封锁措施,随后延长至5月中旬。首都新德里4月19日宣布“封城”并延期至5月17日。卡纳塔克邦27日实施为期14天的封锁。截至目前,多数邦已宣布全面封锁措施,势必导致经济增速下滑。

印度国家银行4月23日报告称,现有封锁措施将造成1.5万亿卢比损失。多机构将印度2021-2022财年经济增长预期下调1~4个百分点。日本野村证券首席经济学家索纳尔˙瓦尔马预计,2021年第二季度印度经济同比萎缩1.5%。

二是金融、外汇和财政风险上升。首先,金融业坏账风险进一步积聚。印央行1月预计2021年9月银行业不良贷款率将攀至13.5%,明显高于去年同期的7.5%。地区封锁令尚未恢复的中小企业再受冲击,进一步推高金融业坏账压力。

其次,增大财政和公共债务压力。疫情防控增大政府支出、经济低迷限制财政收入增长,财赤压力和债务风险上升。国际评级机构惠誉5月预计印度本财年(2021年4月-2022年3月)中央政府财政赤字占GDP比重为8.3%,明显高于6.8%的原定目标。穆迪称受第二波疫情影响,本财年公共债务占GDP比重将达90%,下财年预计达92%。

再次,资本外逃、卢比急剧贬值。4月,海外投资者大规模抛售卢比计价股票,卢比贬值约2%,成为表现最差的亚洲货币。因增长乏力,印度不得不维持量化宽松政策。一旦美联储开启加息周期,虚高的资产泡沫叠加资产外逃,或出现股、债、汇三市震荡。

目前惠誉、穆迪、标普等三大国际评级机构对印度的评级均仅比垃圾级(junk status)高一级,新一波疫情意味着印度面临掉入垃圾级风险。

三是疫情加剧印度经济结构性失衡,令其未来大概率呈现“K”型复苏。印度非正规经济部门就业人口超4亿。随着疫情卷土重来,餐饮、咖啡厅、理发等低端服务业和非正规经济部门再受冲击且难以恢复,大量人口返贫。失业率从3月份的6.5%升至4月的近8%,超700万人突然失去工作。皮尤研究中心研究显示,自疫情暴发以来有7500万人重新陷入贫困,第二波疫情将加剧这一趋势。随着封锁时间延长,中小企业抗风险能力有限,易再次陷入困境。富人和大财团财富反而增长,贫富分化加剧。

四是“印度梦”受挫。2019年印度总理莫迪提出“五年内GDP达到5万亿美元”、“2030年跃升为全球第三大经济体”等目标。2020年莫迪更是在讲话中提出,要将印度打造为“自力更生”的经济强国。为实现这一愿景,印度出台系列产业刺激计划并多举措降低对外依赖。疫情再次暴发令印度相关计划受挫,疫情重创下上述目标均难以实现。英国经济学人智库(EIU)预测,受疫情影响印度至少需到2026年才能重新超过英国成为第五大经济体。由于疫情仍未到达拐点,经济发展水平和综合国力所受冲击难以估量,威胁其国际影响力和大国地位。

五是印度的全球供应链地位受冲击。印度出台政策扶持电子产品、汽车、医药等产业加速融入国际供应链,同时利用疫苗生产优势推进不包含中国在内的供应链合作。

美日印澳“四边机制”计划合作生产10亿剂疫苗输送东盟和其他地区国家,还成立高级别疫苗专家组、气候问题工作组和关键与新兴科技工作组推进经济技术合作。日印澳2020年9月提出的“弹性供应链倡议”已于今年4月正式启动,打造由“志同道合”的经济体组成的供应链体系。印度希望通过上述举措取代中国成为全球制造业中心,新一波疫情暴发令其难以如愿。随着形势愈发严峻,印度将原定出口的疫苗转为供应国内并限制部分医药制剂出口,形成对全球医药资源的挤兑和对制药业供应链的冲击,影响“疫苗外交”开展。受疫情影响,印度难以在“四边机制”中充分发挥生产基地作用,向欧洲地区出口抗生素等药品的交付也已遭遇瓶颈。为防止疫情扩散,多国出台针对印度旅客的入境限制措施,势必影响印度与它国经贸往来。

由于疫情尚未到达拐点,印度经济持续面临上述挑战。更为严重的是,印度疫情失控存在外溢风险,增大全球抗疫不确定性。如印度疫情难以控制,全球均无法解除警报,相应封锁和限制措施将持续拖累全球经济复苏。

(作者为中国现代国际关系研究院南亚研究所助理研究员,文章转自“中国现代国际关系研究院”公众号)

责任编辑:王宇
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