2019年12月中旬，美中两国就美国发动的对中国加征高关税而导致的贸易战达成了第一阶段协议，暂时停止了持续18个月时间的中美贸易战。对美中暂停贸易战，国际上各种各样的议论很多，其中澳大利亚出生的学者、现美国哈佛大学肯尼迪研究中心的高级研究员保尔·沙特，今年1月14日在日本《周刊经济学人》上发表的评论文章《贸易战对美国恶劣影响显著 使美中暂时“停战”成为必然》一文，引起人们的广泛关注。

保尔在文章中首先就指出，美国发动的对中国贸易战对美国造成的恶劣影响非常明显。具体表现在，从出口减去进口的纯出口，对美国经济增长的贡献率持续萎缩、制造业的设备投资对美国经济增长率也出现明显恶化。

1、美中贸易战持续时间越长对美国的经济增长影响越大

自美国特朗普政府建立后的2017年第一季度（1-3月）至2019年第三季度（7-9月）的11个季度中，美国的实际GDP（国内总生产）平均增长率，与特朗普的前任奥巴马政府时期的11个季度的GDP增长相比较，同样为2.6%。但是，如果与两个季度之前的9个季度相比，特朗普政府只比奥巴马政府时期高0.7个百分点，而与一个季度之前的10个季度相比，相互的增长差距则缩小到0.3个百分点。清楚地表明中美贸易战持续的时间越长，对特朗普政府的经济增长率影响越大。这就是特朗普政府急于尽早与中国达成协议的因素之一。

美国特朗普政府是2018年第三季度开始发起对中国贸易战的，在5个季度的贸易战中，美国的实际GDP平均增长率为2.2%，而在美国未发起对中国贸易战之前的5个季度GDP实际增长率为2.9%，进一步说明了美中贸易战削弱了美国经济的增长率。特别是从纯出口对美国实际GDP增长率的贡献率方面看，更加明显。在美国未发起对中国贸易战之前的5个季度中，纯出口对美国GDP增长的贡献率为0。而美国发起对中国贸易战后的5个季度，纯出口对美国实际GDP增长的贡献率则为-0.5%。此外，从美国制造业的设备投资对GDP增长的贡献率方面看，也同样出现恶化。

2、美国的保护主义：既救不了制造业，也无助于增加就业

特朗普政府曾大肆宣扬，实施保护主义的政策，可以恢复美国的制造业，增加新的就业机会。然而，美国制造业的就业人数只占美国总就业人数的8.4%，所以，即使推行保护主义、停止进口中国制品，也恢复不了美国的制造业，更不能对增加就业寄以期待。

美国特朗普政府执政至现在已经34个月，非农业部门的就业增长率平均为19.3万人，远远低于前奥巴马政府相同期间的就业人数平均达22.7万人水平。再看两个政府制造业的就业人数变化，奥巴马政府时期的制造业就业人数增加0.7万人，特朗普政府的制造业就业人数虽然达1.2万，是奥巴马政府时期的近2倍，但是，近期美国制造业的就业人数正在明显下降。

随着信息技术及服务业的迅速发展，产业结构也已经发生了巨大变化，制造业对经济增长的影响明显萎缩。但是，特朗普总统的支持基础乃是美国的密歇根州和威斯康辛州等这些老工业地区。特朗普也认识到，只有得到这些区域的选票支持，才能坐稳总统这个宝座。所以，特朗普政府把支持制造业发展、实施增加就业的政策作为再次当选总统的关键。

正因为如此，保尔才认为，美国特朗普政府的真实想法是，多少做些让步，与中国就贸易战达成暂时的“停战”。中国方面根据其国内经济形势发展需要，也不希望进一步提高关税、加剧双方的贸易战。因此，中美两国2019年12月15日达成推迟追加关税、实现“暂停”协议。

3、2020年若贸易战升级，美国利率可能再次下调

2019年上半年，美国未提高利率，但是7月份之后，美国联邦储备制度理事会（FRB）在特朗普总统的强大压力之下，不得不连续3次降低利率。金融政策是根据经济形势进行调整的，实际GDP增长率年率若跌破2%时，特朗普总统极有可能要求进一步下调利率。2019年12月份，美国联邦公开市场委员会（FOMC）的多数成员均预测，2020年美国政策利率将处于稳定状态。但是，如果贸易战再次升级，美国的利率可能被迫再次下调1-2次。 

（作者为中国国际问题研究基金会研究员）