奥巴马在国会山发表第二任期演说时表示“美国经济己开始复苏”，PMI（编者注：Purchasing Managers' Index，采购经理指数） 等各项经济先行指标趋好。然而，美国经济仍不稳定，呈现出难以预测的波动状态。2012年前三季度，美国GDP增速分别为2.1%、1.3%、3.1%，受“桑迪”飓风、库存增长放缓及军事采购减少等影响，第四季度GDP增速降至负0.1%（初步预测值），远低于市场预期的1.1%。因此，奥巴马在国情咨文中承认经济复苏是一项“仍未完成的任务”。美联储主席伯南克在莫斯科G20财长和央行行长会议上也表示，“美国经济距离完全健康和充满生气的全面复苏还很遥远”，因此，尽管美联储资产负债表（编者注：某一特定日期全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表，它表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权）规模扩大到3万亿美元，但仍继续维持“量化宽松”货币政策不变。如果美联储以现有速度购买资产，那么到年底其资产负债表规模将超过4万亿美元。

美国经济复苏的的绊脚石主要是美国面临的财政困局，财政“纠结”依旧，并将继续延续下去。2013年1月间，美国国会两党为化解财政困局做了两件事：

一是为避免坠入“财政悬崖”，两党达成了短期、临时性的妥协方案。方案主要涉及税收问题：包括对多数民众的个人所得税、资本利得税（编者注：Capital Gains Tax，简称CGT，是对低买高卖资产所获收益征税。）和股息税保持不变，但收入超过40万美元的个人和收入超过45万美元的夫妇的个人所得税税率从35%提高到39.6%，资本利得税和股息税从15%提高到20%。与此同时，失业保险期限被延长、失业补贴支出削减被推迟，等等。

二是众议院和参议院分别通过了举债授权延期法案，允许联邦政府在3月初用完16.47万亿美元举债上限时，可以在5月19日前继续借债，以支付工资、养老金以及债券利息等各项支出，从而防止了短期内发生违约的风险。

这两种临时性安排不会化解美国财政风险。根据两党2011年达成的协议，联邦政府的开支将从2013年起每财政年度削减1090亿美元，10年共计削减1.2万亿美元。年初两党为避免“跳崖”，同意2013财年约240亿美元的开支削减通过减少政府项目拔款等方式体现，剩余850亿美元的政府开支削减将延迟到3月1日执行。如果两党达不成协议，“自动减支机制”则如期开始正式启动。然而，两党关于“减支”方案的分歧点依然很多，难以弥合。民主党主张削减国防开支，小幅度地减少医疗保险及其他福利项目支出，同时认为增加税收必须成为“减支”方案的内容之一。然而，共和党则反对大幅增税，反对削减国防支出，主张较大幅度地减少社保和医疗项目开支。奥巴马宣称应通过减少开支和增加税收并行方式来削减赤字，并承诺不再增加新的财政赤字，而参议院共和党领袖麦康奈尔则说“美国人不会接受另一次增税”。事实上美国两党都不喜欢2011年达成的减支方案，因为增税与减支都会抑制美国经济复苏，但由于财政赤字和债务规模过大，联邦政府又不能不削减开支。奥巴马强调减支的“黑洞”应由增税去填补，而共和党领袖则强调增税影响经济复苏，赤字削减主要靠减少开支。实际上财政“党争”，说到底都是为了各自政党的政治利益。

由于两党找不到妥协的平衡点，“自动减支机制”己于3月1日开始启动，为此联邦政府各部门采取各种办法节约支出，包括对工作人员实施强迫性无薪休假；减少员工、缩短工时；削减对外援助；减少对贫困家庭的租房补贴，等等。美国五角大楼审计官员表示，国防部从4月开始给大部分文职官员放不带工薪假期，以节约50万美元支出；美国空军减少战斗机购买数量，并减少飞行时间；美国海军舰队在未来10年可能减少约50艘军舰，等等。美国国会预算办公室预计，“自动减支机制”将导致2013年美国经济增幅减少0.6个百分点，但认为减少开支有利于财政赤字状况的逐步改善。美国国会预算办公室预测2012财政年度，美国财政赤字总额为8450亿美元，这是自2008年以来联邦政府年度赤字首次低于1万亿美元。

党派分歧根深蒂固，难题不断涌出，今年5月美国国会两党又将重演“债限之争”，财政之争将成为长期性的政治博弈。无休止的财政“党争”必然遏制消费者开支和企业投资，削弱美国经济复苏力度，并引起国际社会的扰虑。基于共和党控制的众议院已投票通过了允许财政部短期内继续发债的议案，提高债务上限的阻力不会太大。因此，总体判断：2013年美国经济依然温和复苏，呈现“前低后高”发展走势。所谓温和复苏是指美国经济既不会陷入衰退也不可能出现强劲增长的态势。基本依据是：第一，美国经济结构不断调整，重视提振实体经济，抑制虚拟经济；第二，美国科技创新、页岩气革命、新能源产业成为经济的新拉动点；第三，相伴能源逐步独立及其能源价格低廉，制造业竟争力趋强，有利于出口和就业；第四，低抵押贷款利率，加快房地产市场复苏势头；第五，银行业复苏迹象明显；净利润接近历史最高水平；第六，消费信心指数趋升，好于市场预期。但是，美联储关注的失业率并未出现明显改善，目前失业率仍在7.9%左右波动，年底失业率将降兰7.5%，距美联储把失业率降至6.5%以下的政策目标仍相差甚远，估计到2020年，美国制造业将创造250万至500万就业岗位，使其失业率减少2-3个百分点。因此，美联储宣布继续以每月850亿美元规模购买长期国债和住房抵押贷款支持证券。

由于美联储自2008年以来一直推行“量化宽松”（QE）货币政策，其内部强硬派愈益担心持续的宽松货币政策将导致中长期通胀风险，因而主张提前收紧货币政策的呼声日趋升高，而投资者则担扰相伴美国经济持续复苏，美联储可能上调基准利率，调整资产购买规模，种种扰虑引起汇股市情绪激烈波动。鉴于此，美国总统奥巴马和美联储主席伯南克亲自出面力挺QE，宣称QE为美国经济复苏提供了重要支持，促进了房地产市场复苏、增加了汽车和其他耐用品销量、提升了消费支出等；美国经济的发展势必将惠及他国乃至全球经济。从失业率和通胀率两个指标考量，美联储内以伯南克为首的鸽派年内不会给美国经济“停药”，尤其“自动减支机制”启动后，美联储更不会提前撤出“量化宽松”的货币政策。但如果经济持续好转，即使美联储不终止QE，市场和投资者对美联储退出宽松货币政策的预期也会自我强化，因而美联储也不能不考虑根据就业市场情况的变动情况，对资产购买计划规模予以适当调整做准备，以降低QE政策退出时产生的风险。然而，自动削减开支影响就业和收入，因此，美联储在2013年仍难以对QE政策进行微调。

（作者为中国国际问题研究基金会世界经济研究中心主任、中国社会科学院世界经济与政治研究所前所长）