今年年初以来，日本股票指数连续下跌，据日本发表的统计，已由年初的1万9034点跌至1月21日的1万6017点，跌幅高达15.8%，创几年来的最大降幅，对日本社会产生了巨大的心理冲击。所以，从日本政府的头面人物到新闻媒体机关以及金融机构，纷纷把日本股市下跌的原因说成是由中国经济减速而导致的。然而，欧美国家的很多经济学家都认为，把日本的股指下跌与中国经济减速相联系令人难以理解，在经济学上找不到任何依据。其实，日本股指的下跌最直接的原因是日本经济持续低迷，致使实际工资收入水平下降、进而导致消费支出停滞。实际情况也是如此，自2015年9月至11月底的3个月中，日本的实际消费支出与1年前的消费相比未发生任何变化。

不可否认，中国经济减速确实给日本企业带来了一定影响，例如，日本的大企业丰田汽车、松下电器等公司，因为原来预测中国经济增长快速、收入也会随之增加，未来中国市场上的汽车及家庭电器等商品销售将大幅增加，所以日本企业在中国投资设立了很多工厂企业，但是由于经济减速这些日本工厂企业的受益受到影响，经营业绩也随之波动。

然而，2015年中国经济增长达6.9%，增长水平虽然有所减速，但是仍然是世界上是经济增长水平最高的国家之一，也是拉动全球经济增长的主要动力之一。中国的经济减速并未直接对日本GDP（国内总生产）增长率产生较大的负面影响。至于中国经济减速致使日本对中国出口急剧下降那是另外的问题，而绝不是影响日本经济增长的直接因素，假如无中国经济增长6.9%的实绩，去年日本经济增长会更低，企业经营困难会更多。

再来观察2015年9月至11月底的3个月期间日本出口状况，也可清楚地看到，日本对中国出口增长明显好于日本对其他国家的出口实绩。在这3个月内，日本对国外实际出口与上年同期比下降3.8%，而同期日本对中国出口只下降3.5%，明显好于日本对其他市场的出口水平。

目前需要说明的主要问题是，在过去的3年间，在日元贬值高达30%以上的过程中，日本对海外的出口，也包括对中国出口为何依然停滞不前的问题？其实说明这个问题也并不复杂，问题就出在日本企业的竞争能力持续萎缩。例如，在目前的电脑、智能手机等产品市场上，具有国际竞争力的日本产品越来越少。早在23年前的1993年，在工业发达国家的海外出口份额中，日本的市场占有率曾高达12%，而目前的市场占有率只有6%，整整下跌了一大节。而目前美国产品在国际市场上的占有率仍然达16%，与1993年时的占有率相比较几乎未发生任何变化。

那么为何，在中国经济减速之时，日本对中国出口仍然好于对其他市场的出口呢？答案也很简单，就是日本对中国出口的绝大部分商品，是中国出口制成品所用的原材料及其零部件等，这是人所共知的客观现实。

在迄今为止的20年中，日本向中国出口商品中，大约60%左右的相关商品，在中国组装、加工后又出口到了美国等其他市场。目前日本在美国市场上销售的商品，很多已不再贴“日本产”的标签，因为部分商品是在中国组装生产的，而直接贴上“中国产”的标签。其中最有典型事例是，影像机器中所用的零部件，多是日本东芝公司生产的冲洗存储器等。这也是近年来，美日之间贸易摩擦减少或消失的重要因素。

很明显，日本政府官员、新闻报道机构及金融机构，把今年以来的日本的股市持续低迷的责任归罪于中国经济减速，其目的就是推卸责任，否则公众追问股指下跌的原因，它们无以应对。其实责任之一是日本安倍政府推行的“安倍经济学”的失误，“安倍经济学”开始时曾提出过“三支箭”，即大胆的金融政策、机动的财政政策和成长战略。但是“三支箭”迟迟不难以见效，2015年9月安倍政府又冲忙地提出“新三支箭”来替换，致使原来的三支箭虎头蛇尾。“新三支箭”，即强势经济（2020年前后GDP达到600万亿日元）、支持人口生育（出生率达1.8%）、充实社会保障（护理零离职）。“新三支箭”还提出要建设“一亿总活跃社会”，日本学者评论说，“新三支箭”与原来提出的“三支箭”毫无关联，只不过是画饼充饥而已，“安倍经济学”已难以为继。

此外，2015年9月暴露出的日本东芝公司因为财务造假、虚报利润高达30亿美元，之后又查出连续4年财务造假。引爆了日本史上最大的会计丑闻事件，不仅大大损害了公众对东芝公司的信心，更使人们深刻认识到：东芝公司的会计丑闻暴露的只是冰山之一角，日本所有企业的管理可能都有问题，不仅日本的投资家对日股票市场忐忑不安，欧美的投资家也远离了日本股票市场，这也是日本股市下跌的重要因素。

日本要解决股票指数下跌问题，首先是彻底查清导致股市下跌的真正原因，这才是对症下药、解决问题的根本之策。而采取推卸责任、嫁祸于人、以邻为壑的作法，其结果只能是自欺欺人，有害无益。

（作者为中国国际问题研究基金会研究员、商务部经贸研究院研究员）